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metadata.dc.type: Dissertação
Title: Conexões políticas em estruturas de propriedade: o Governo como acionista
metadata.dc.creator: Brey, Nathanael Kusch
metadata.dc.contributor.advisor1: Marcon, Rosilene
metadata.dc.contributor.referee1: Alberton, Anete
metadata.dc.contributor.referee2: Borba, José Alonso
metadata.dc.description.resumo: Com o crescente interesse da literatura econômica sobre o ativismo do governo percebe-se que, de maneira mais intensiva, o governo passa a influenciar a atividade produtiva e econômica no Brasil. Sob a integração de duas correntes teóricas, a teoria da estratégia política corporativa e a teoria de agência, este estudo procura explicar os efeitos das conexões políticas por meio da estrutura de propriedade no desempenho das empresas. O objetivo principal deste trabalho é analisar a estrutura de propriedade estatal direta ou indireta das empresas brasileiras não financeiras, listadas na BM&FBOVESPA de 1999 a 2010 e, sua relação com o desempenho econômico financeiro, de mercado e alavancagem. A literatura sugere que a propriedade do governo afeta o desempenho econômico financeiro, de mercado e o nível de alavancagem da firma e, que este efeito será negativo em níveis majoritários de participação do governo e positivo quando a participação do governo for minoritária. Baseado nisto, o estudo explora e discute os constructos relacionados a conexões políticas em estruturas de propriedade, Útilizando quatro formas de identificação do governo como acionista, direta ou indireta, majoritária ou minoritária. Esta dissertação se caracteriza como um estudo longitudinal, pois, analisa as estruturas de propriedade das empresas não financeiras, listadas na BM&FBOVESPA entre 1999 e 2010, dividido em três períodos de análise, correspondentes aos mandatos presidenciais da época. As hipóteses derivadas do arcabouço teórico foram testadas por intermédio de regressões lineares múltiplas, em que, os principais resultados indicam que a participação do governo como acionista afeta o desempenho econômico financeiro, de mercado e o nível de alavancagem das empresas. Os resultados sugerem que a participação majoritária do governo, sendo ela direta ou indireta, surte efeito negativo no desempenho econômico financeiro da empresa e, surte efeito positivo no valor de mercado. Em referência à participação minoritária, foram encontradas evidências do efeito positivo no desempenho econômico financeiro e de mercado para a participação direta e, igualmente, efeito positivo no valor de mercado para a participação indireta, não havendo indícios da posição acionária indireta afetar o desempenho econômico financeiro das empresas. A alavancagem das empresas se mostrou afetada apenas pela participação majoritária direta do governo em que se observou o efeito negativo
Abstract: With the growing interest in the economic literature on the activism of the government, it is seen that the government has an increasing influence on productive and economic activity in Brazil. Under the integration of two theoretical perspectives - theory of corporate political strategy and agency theory - this study seeks to explain the effects of political connections through the ownership structure on corporate performance. The main objective of this study is to analyze the structure of stateowned direct or indirect non-financial Brazilian companies traded on the BM&FBOVESPA listed from 1999 to 2010, and its relationship with economic and financial performance, Market performance and leverage. The literature suggests that government ownership affects economic and financial performance, market performance and leverage of the firm, and that this achievement will be negative when the level of government involvement is higher, and positive when government involvement is lower. Based on this scenario, this study explores and discusses the constructs related to political connections in ownership structures, using four forms of identification of the government as a shareholder, directly or indirectly, majority or minority. This dissertation is characterized as a longitudinal study, as it analyzes the ownership structures of non-financial companies listed on the BM&FBOVESPA from 1999 to 2010, divided into three periods of analysis, corresponding to the terms of the presidential season. The hypotheses derived from the theoretical framework were tested through multiple linear regressions, with the main results indicating that the role of government as a shareholder affects the economic and financial performance, Market performance and leverage of the companies. The results suggest that the majority shareholding of the government, whether direct or indirect, has negative effects on economic and financial performance of the company, and a positive effect on market value. In relation to the minority shareholding, evidence was found of a positive effect on economic and financial performance, market performance a direct participation, and likewise, and a positive effect on market value for indirect participation, with no evidence that indirect shareholding position affect the economic and financial performance of the companies. The companies leverage proved to be affected only by direct majority shareholding of the government, and the effect observed was negative
Keywords: Estrutura de propriedade
Conexões políticas
Desempenho
Ownership structure
Political Connections
Performance
Acionistas
metadata.dc.subject.cnpq: CNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ADMINISTRACAO::ADMINISTRACAO DE EMPRESAS
metadata.dc.language: por
metadata.dc.publisher.country: BR
Publisher: Universidade do Vale do Itajaí
metadata.dc.publisher.initials: UNIVALI
metadata.dc.publisher.department: Organizações e Sociedade
metadata.dc.publisher.program: Mestrado em Administração
Citation: BREY, Nathanael Kusch. Conexões políticas em estruturas de propriedade: o Governo como acionista. 2011. 116 f. Dissertação (Mestrado em Organizações e Sociedade) - Universidade do Vale do Itajaí, Biguaçú, 2011.
metadata.dc.rights: Acesso Aberto
URI: https://siaiap39.univali.br/repositorio/handle/repositorio/1666
Issue Date: 29-Nov-2011
Appears in Collections:Importação Nova 20150826 Coleção

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